Rekenen met kapitaal

Het kapitaal van een bedrijf wordt ingezet om productiemiddelen te kopen, en om deze samen met grond- en hulpstoffen in te zetten voor de ontwikkeling van nieuwe producten en/of diensten. Dit kan in een echte productieomgeving zijn zoals een machinefabriek, maar ook in een handelsonderneming, of een tech startup. In een fabriek zijn dit grond, gebouwen, machines, arbeid en transport. En bij een handelsomgeving kun je denken aan gebouwen voor opslag, verpakkingsmachines, personeel en transport. Een techbedrijf gebruikt servers, technische infrastructuur, computers en personeel. Om deze productiemiddelen in te kunnen zetten is kapitaal (lees: geld) nodig. Een eenmanszaak, een vof of een besloten familievennootschap (BV) zullen op zoek gaan naar dit kapitaal in de beperkte kring van de huisbank, familieleden, vrienden etcetra. Ook kan eigen spaargeld worden aangewend voor de opstartfase van het nieuwe bedrijf of een crowdfunding. Een naamloze vennootschap (NV) kan daarentegen als deze beursgenoteerd is kapitaal aantrekken op kapitaal- en geldmarkt door middel van bijvoorbeeld een emissie van aandelen. Dan gaat het om het aantrekken van eigen vermogen dat wordt opgebracht door investeerders die in ruil een deel van het bedrijf gaan bezitten. In de statuten van een onderneming staat het maatschappelijk kapitaal vermeld dat als maximum geldt voor uitgifte van nieuwe aandelen en hoe de winst wordt verdeeld.

Bij een emissie van nieuwe aandelen spelen de volgende zaken een belangrijke rol:

1: De beurswaarde van de onderneming voor emissie

2: Het geplaatst en gestort kapitaal

3: Aantal uitgegeven nominale aandelen voor emissie

4: Aantal nominale aandelen na emissie

5: De winstbestemming

6: De intrinsieke waarde van de onderneming na emissie

7: De agio als verschil tussen de emissieprijs en de nominale waarde van het aandeel

De winstbestemming

Om dividend te kunnen uitkeren aan de aandeelhouders is het noodzakelijk dat er winst wordt gemaakt. De winstbestemming geeft vervolgens aan hoe de genoten winst wordt verdeeld. Bijvoorbeeld 40% reserveren voor slechte tijden (de winstreserve), 20% naar houders van preferente aandelen in de vorm van preferent dividend, 30% naar gewone aandeelhouders in de vorm van dividend (cashdividend of stockdividend) en het restant (10%) wordt in de vorm van tantièmes uitgekeerd aan de directie en de commissarissen.

De emissie van nieuwe aandelen

Om de intrinsieke waarde van de onderneming na emissie te kunnen berekenen is het nodig dat aan volgende voorwaarden wordt voldaan. Het maatschappelijk kapitaal moet hoger zijn dan de totale uitgifte van aandelen na de emissie. De emissieprijs mag niet lager zijn dan de nominale waarde van een aandeel zoals dat in de statuten is opgenomen. En de emissieprijs kan niet hoger zijn dan de beurskoers van een aandeel voor emissie. De emissie zou dan namelijk mislukken. Een aandeelhouder kan dan een aandeel goedkoper kopen op de beurs. Uitzonderingen daargelaten. De onderstaande berekening rekent ook de agio uit. Agio is het verschil tussen de emissieprijs x nieuw te plaatsen aandelen verminderd met de totale nominale waarde van het aandelenkapitaal en wordt toegevoegd aan de agioreserve op de balans van de onderneming.

Vul de gevraagde gegevens in en klik op berekenen om de emissieprijs te berekenen.